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赌球江南高纤:业绩符合预期

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  三季报业绩合适预期:前三季度公司实现停业总收入11.6亿元,同比增加1.84%,归属于母公司的净利润1.71亿元,同比增加30.7%。实现每股收益0.21元。此中7-9月实现停业收入3.87亿元,归属于母公司的净利润0.53亿元,同比增加31.5%,折合每股收益0.07元,合适我们之前的预期。公司正在从业内的话语权加强鞭策产物毛利率由客岁同期的14.8%上升至17%。公司投资收益大幅上升,次要系演讲期公司参股公司姑苏市相城区永隆农村小额贷款无限公司及姑苏市相城区永大农村小额贷款无限公司净利润添加所致。

  生育政策变更或成催化剂:ES纤维次要用于出产无纺布,下逛无纸尿裤、卫生巾等。国度卫生计生委则近期暗示“零丁二胎”政策能否铺开正正在研究傍边。该政策能够恰当的缓解生齿布局失调对经济的影响,并且新婴儿潮呈现将加速经济前行。中国实行打算生育政策以来,独生后代人数累计快要1亿人。若“零丁二胎”政策实行,影响最大的将会是城市生齿。考虑到纸尿布正在城市中的高渗入率,生育政策变更势必将间接拉动纸尿布需求。

  投资:ES纤维是公司业绩增加的次要驱动力,跟着纸尿布渗入率的提拔、生育政策改变以及对纺粘布的替代,将来需求空间广漠。

  估计公司2013-2015年EPS别离为0.33、0.42、0.51元。公司需求处于消费品范畴,保守赐与2014年20倍估值,6个月方针价8.4元,维持买入-A投资评级。

  风险提醒:ES纤维产能消化不达预期。注释已竣事,赌球记您能够按alt+4进行评论

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